Phasmophobia ist ein kooperatives Horror-Ermittlungsspiel, das aus der Ego-Perspektive gespielt wird und ein bis vier Spieler unterstützt. Die Spieler schlüpfen in die Rolle von Geisterjägern, die mithilfe verschiedener paranormaler Untersuchungsgeräte die Art des Geistes identifizieren müssen, der einen bestimmten Ort heimsucht, indem sie Beweise sammeln. Das Spiel verfügt über eine Spracherkennung, die es Geistern und bestimmten Geräten ermöglicht, auf die von Spielern gesprochenen Worte zu reagieren. Während die Ermittler Zeit vor Ort verbringen, nimmt ihr Verstand ab, was schließlich zu Jagden führt, bei denen der Geist Spieler aktiv verfolgt und töten kann. Das Spiel umfasst mehrere Ortstypen unterschiedlicher Größe, 29 Geistertypen mit jeweils einzigartigem Verhalten und Beweisen sowie ein Fortschrittssystem, bei dem Spieler Geld verdienen, um Ausrüstung freizuschalten und zu verbessern. Virtual Reality wird optional unterstützt.